Redação CadÚnico BrasilA Petrobras chegou a um acordo para assumir o controle integral da Logum Logística, empresa que transporta, movimenta e armazena etanol por meio de dutos. A estatal, que já tinha 30% do capital da companhia, vai pagar R$ 620 milhões pelos 70% restantes. O anúncio foi feito na quinta-feira (12), em comunicado aos investidores.
As participações compradas pertencem a três sócias: Raízen Energia, com 30%; Copersucar, com outros 30%; e Uniduto Logística, com 10%. O negócio ainda depende do cumprimento de condições previstas no contrato de compra e venda, entre elas o aval do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade), órgão federal que examina fusões e aquisições para evitar prejuízo à concorrência.
Como será o pagamento
Segundo a Petrobras, o valor será quitado em três etapas, todas sujeitas aos ajustes de preço previstos no contrato:
- R$ 300 milhões na data de conclusão da operação;
- R$ 160 milhões doze meses depois;
- R$ 160 milhões ao fim de 24 meses.
O que é a Logum
Com sede no Rio de Janeiro, a Logum opera uma malha de dutos com mais de mil quilômetros de extensão. O etanol chega por caminhão, vindo das usinas do interior, a terminais em Uberaba (MG), Ribeirão Preto (SP) e Paulínia (SP). Dali, segue por tubulação até bases de distribuição paulistas em Barueri, Guarulhos, São Caetano do Sul e São José dos Campos, até Duque de Caxias (RJ) e até o terminal marítimo da Ilha D’Água, na Baía de Guanabara.
No terminal fluminense, o combustível é embarcado em navios-tanque, tanto para cabotagem, que é o transporte por mar entre portos do próprio país, quanto para exportação. Na safra 2025-2026, a empresa movimentou cerca de 5 milhões de metros cúbicos de produtos, o equivalente a aproximadamente 5 bilhões de litros.
Uma história de sócios e obras interrompidas
A Logum foi criada em 2011 para tirar do papel um sistema de dutos dedicado ao etanol. Na formação original, segundo reportagem da revista Exame da época, Petrobras, Copersucar, Cosan e Odebrecht tinham 20% cada uma, e Camargo Corrêa e Uniduto Logística ficavam com 10% cada. O plano inicial previa cerca de 1.300 quilômetros de dutos, passando por 45 municípios, com investimento estimado em R$ 6 bilhões, a maior parte financiada pelo Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES).
O primeiro trecho, com 206 quilômetros entre o terminal de Ribeirão Preto e a refinaria da Petrobras em Paulínia, foi inaugurado em 12 de agosto de 2013, com operação a cargo da Transpetro, subsidiária da estatal. Na ocasião, o projeto completo, incluído no Programa de Aceleração do Crescimento (PAC), já tinha custo estimado em R$ 7 bilhões, segundo o site Automotive Business. Nos anos seguintes, porém, a expansão travou. Em 2016, o BNDES suspendeu operações com empresas envolvidas na Operação Lava Jato, e os repasses à Logum já estavam congelados desde 2015, segundo reportagem do portal NovaCana.
Sem financiamento de longo prazo, a empresa foi mantida por aportes dos sócios: R$ 809 milhões na safra 2016/2017 e R$ 498 milhões na safra 2017/2018. Em 2018, o Cade aprovou sem restrições a saída da Odebrecht Transport e da Camargo Corrêa, condição apontada pela imprensa como necessária para destravar novos recursos do BNDES. Desde então, a composição ficou com Petrobras, Raízen e Copersucar com 30% cada, e Uniduto com 10%. Segundo o NovaCana, a Uniduto é controlada pela própria Raízen e pela Copersucar. Naquele ano, o sistema tinha capacidade para 4 bilhões de litros por ano, mas havia transportado 1,7 bilhão de litros em 2017.
A ampliação da malha até Guarulhos, São Caetano do Sul e São José dos Campos estava entre os planos anunciados na época. Hoje, esses pontos já constam da rede descrita pela Petrobras. A atividade da Logum é regulada pela Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP). Na análise de 2018, o Cade concluiu que as fatias de mercado dos sócios, tanto na produção quanto no transporte de etanol, ficavam abaixo do patamar de 30% que levaria a presumir risco de fechamento do mercado. As empresas argumentaram, na época, que nenhuma delas sozinha gerava demanda suficiente para ocupar toda a capacidade do duto, o que deixava espaço para outros usuários.
Por que a Petrobras quer a empresa
De acordo com a estatal, a compra a coloca no principal corredor logístico de etanol do país e tem condições econômico-financeiras atrativas, diante do crescimento esperado do mercado do biocombustível. A companhia destaca, em especial, a expansão da produção de etanol de milho no Centro-Oeste.
A Petrobras também aponta ganhos de sinergia com a integração da rede da Logum ao seu próprio sistema de dutos, o que, segundo a empresa, pode gerar mais valor para seus ativos de logística. A aquisição, afirma a petroleira, está alinhada ao plano de negócios, que prevê ampliar a presença em fontes renováveis e de baixo carbono e diversificar o portfólio de forma rentável.
Menos caminhões nas estradas
Outro argumento da estatal é ambiental. Segundo a Petrobras, levar 1 milhão de metros cúbicos de etanol por ano por dutos equivale a tirar cerca de 80 carretas por dia das rodovias. O transporte por tubulação tem menor intensidade de emissões de gases de efeito estufa, que provocam o aquecimento global.
A Logum estima que, até 2030, terá evitado 1,2 milhão de viagens de caminhão, deixando de lançar na atmosfera perto de 1,4 milhão de toneladas de CO2, o dióxido de carbono.
Próximos passos
Até a conclusão do negócio, a operação precisa passar pela análise do Cade e cumprir as demais condições do contrato. A Petrobras não informou prazo para o fechamento nem mudanças na operação ou nas tarifas cobradas pela Logum. Quando a transação for concluída, a estatal passará a ser a única dona da empresa e de sua rede de dutos e terminais.