Redação CadÚnico BrasilA moeda dos Estados Unidos terminou a sexta-feira (13) quase parada, vendida a R$ 5,657 no mercado à vista, com variação positiva de 0,11%. O resultado do dia esconde uma semana agitada: entre segunda e sexta, o dólar ganhou 2,63% frente ao real e se manteve no patamar mais alto em cerca de um ano e cinco meses, alcançado na véspera.
Na quinta-feira (12), a cotação deu um salto de 1,58% e encerrou a R$ 5,6507. Foi o fechamento mais elevado desde 2 de junho de 2025. Dois fatores puxaram o movimento ao mesmo tempo: a recepção ruim do pacote fiscal do governo entre investidores e a valorização global da divisa americana, alimentada pela perspectiva de juros mais altos nos Estados Unidos.
Como foi a sexta-feira
No último pregão da semana, a moeda andou numa faixa estreita, entre a mínima de R$ 5,632 e a máxima de R$ 5,667. Lá fora, os investidores receberam um dado de inflação mais brando: o índice de preços ao produtor (PPI) americano subiu 0,3% em outubro, quando o mercado esperava 0,4%. O número reduziu um pouco o temor de aperto monetário, mas não impediu que o índice DXY, que compara o dólar com seis moedas fortes, avançasse 0,19%, aos 103,420 pontos.
A Bolsa de Valores brasileira teve dia melhor. O Ibovespa subiu 0,66% e fechou aos 172.457,77 pontos, com ganho de 2,35% na semana. Papéis de varejistas e de petroleiras sustentaram a alta, ajudados pela notícia de que as vendas do comércio cresceram 0,2% em setembro, segundo o IBGE, quando parte dos analistas projetava recuo. No mercado de petróleo, o barril do tipo Brent fechou praticamente estável, a US$ 95,84, e o WTI recuou 0,20%, para US$ 88,56.
O peso do pacote fiscal
O principal fator doméstico da semana foi o conjunto de medidas fiscais apresentado pelo governo federal na quarta-feira (11). Segundo o ministro do Planejamento e Orçamento, Bruno Moretti, as propostas podem ter impacto de R$ 50 bilhões a R$ 60 bilhões nas contas de 2027, combinando aumento de receitas e corte de despesas. As metas de resultado primário, porém, não foram alteradas, e parte do mercado avaliou que o alcance das medidas era limitado e que sua aprovação no Congresso era incerta.
Na quinta-feira, o Senado aprovou o texto-base do projeto de ajuste fiscal do governo por 45 votos a 31, após cerca de quatro horas de sessão. Entre os pontos centrais estão:
- redução linear de 10% nos benefícios tributários, que se soma ao corte aprovado no fim de 2025;
- queda do limite de crescimento real das despesas federais de 2,5% para 2% acima da inflação nos anos em que os gatilhos de contenção forem acionados;
- possibilidade de excluir da meta fiscal de 2026 até R$ 10,5 bilhões em subsídios ao óleo diesel;
- prazo de 120 dias para o Congresso regulamentar pagamentos acima do teto do funcionalismo.
Os destaques, que são pedidos de mudança em trechos específicos, devem ser votados na terça-feira (17). Depois disso, o projeto ainda precisa passar pela Câmara dos Deputados. O governo afirma que o pacote ajuda a cumprir a meta de superávit primário de 0,5% do Produto Interno Bruto (PIB) em 2027, o equivalente a R$ 73,2 bilhões.
Juros americanos e tensão no Oriente Médio
O cenário externo também jogou contra o real. Na terça-feira (10), o índice de preços ao consumidor (CPI) dos Estados Unidos mostrou alta de 0,4% em outubro, acima da previsão de 0,3%. O núcleo, que exclui alimentos e energia, também surpreendeu para cima. Com isso, cresceram as apostas de que o Federal Reserve (Fed), o banco central americano, eleve os juros em dezembro. Naquele dia, o dólar subiu 1,46% no Brasil e fechou a R$ 5,586, maior valor desde o fim de julho de 2025.
Na quinta-feira, dirigentes do Fed voltaram a demonstrar preocupação com a inflação persistente, e os rendimentos dos títulos do Tesouro americano subiram. Juros mais altos nos Estados Unidos tornam os papéis do país mais atraentes e costumam levar recursos de mercados emergentes, como o Brasil, o que enfraquece moedas como o real.
No petróleo, a semana foi de oscilação. Na quinta, o Brent saltou 3,30%, para US$ 95,82, depois de o presidente Donald Trump dizer que Washington não precisa de acordo com o Irã e de relatos de ataques com drones a instalações da petroleira saudita Aramco. Na sexta-feira, porém, os contratos caminhavam para a segunda semana seguida de baixa, com a Agência Internacional de Energia apontando sobra de oferta no mercado global.
Comparação com o ano
A alta recente também pesa no balanço do ano. Em 2025, o dólar havia caído 11,18% frente ao real e encerrado o último pregão do ano, em 30 de dezembro, a R$ 5,4887, depois de ter começado aquele ano acima de R$ 6. Tomando esse fechamento como base, a cotação desta sexta representa valorização de cerca de 3% em 2026, segundo cálculo feito a partir dos dois valores.
Boa parte dessa alta se concentrou nas últimas semanas. Em outubro, o dólar subiu 5,20%. Só nas seis primeiras sessões de novembro, até a terça-feira (10), já acumulava mais 2,60%. Na ata de sua última reunião, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central citou expectativas de inflação mais altas e choques de oferta, como petróleo, El Niño e custo do trabalho.
O que muda para o consumidor
A cotação mais alta não chega de imediato a todas as prateleiras, mas afeta o bolso por vários caminhos. Produtos importados ou que dependem de peças e insumos cotados em dólar, como eletrônicos e celulares, tendem a ficar mais caros quando a moeda se mantém elevada por algum tempo. O efeito sobre combustíveis depende também do preço internacional do petróleo.
Quem planeja viajar ao exterior sente a diferença mais rápido. Passagens, hospedagem e pacotes cotados em moeda estrangeira ficam mais caros em reais, e as compras feitas com cartão fora do país são convertidas pela cotação do dia, com acréscimo de Imposto sobre Operações Financeiras (IOF).
Para a inflação, o câmbio é um dos fatores acompanhados pelo Banco Central. O Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), divulgado pelo IBGE nesta semana, subiu 0,14% em outubro e acumula 4,63% em 12 meses. Uma alta duradoura do dólar pode dificultar a desaceleração dos preços nos próximos meses.
Próximos passos
Nos próximos dias, o mercado deve acompanhar a votação dos destaques do pacote fiscal no Senado e o início da tramitação na Câmara, além de novos indicadores de inflação nos Estados Unidos e falas de dirigentes do Fed. A evolução das tensões entre Washington e Teerã, que afeta o petróleo, também segue no radar dos investidores.